第364章 关于合伙人入资

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　　私募股权基金和投资银行赚取利润的方式截然不同，前者是依靠投资回报，后者则是通过项目中介费。

　　私募从业人员的收入，从底部向上，固定薪水占比越来越少，（投资回报）占比越来越多。一般而言，从开始，逐渐进入员工的薪酬计划，到了合伙人级别，投资回报甚至会成为收入主体。

　　天下没有免费的午餐。既然要拿回报，相应的就得先投入。

　　私募股权基金与对冲基金的收费方式类似，都是2-——2％基础管理费和％业绩提成。

　　2管理费用于基金的基础运营，比如支付场租、日常开销、团队基本薪酬等，不受投资表现影响；则是当收益高于最低预期资本回报率（）时，基金管理人员拿到的提成部分。

　　一个规模为一百亿的私募股权基金，假设有限合伙人（比如养老基金、家族办公室、保险公司或是其他金主爸爸们）共出资（亿），实际操盘的普通合伙人共出资5（5亿），投资框架商定的最低预期资本回报率（也就是答应金主爸爸的回报率）为。

　　第一年，公司先前投的五家企业中，两家倒闭了，另外两家没什么起色，有一家上市了，综合下来，整个盘子的投资回报率在，也就是亿。拿出基础基金管理费等给大伙儿发了工资，剩下亿的利润。

　　这亿当中，亿属于预期资本回报，全部归有限合伙人所有。

　　剩下的亿当中，按照普通合伙人（）有限合伙人（）事先商定的分配，再拿亿，分配余下的3亿收入。

　　乍一看，有限合伙人在亿利润中拿走了亿，而普通合伙人只拿了3亿。但是从投资回报的角度来讲：

　　有限合伙人投入亿，年入亿，年回报率约为。

　　普通合伙人投入5亿，年入3亿，年回报率约为。

　　一切似乎对于而言都相当美好。

　　可若是这一年，盘子里的五家企业都没有什么优异的表现，最终年回报率只有9。这9亿除了2亿用于管理费，剩下的全部归有限合伙人所有。

　　有限合伙人投入亿，年入9亿，年回报率约为。